主题:立立电子 中国股市的又一颗毒瘤

随着易方达基金公司副总经理江作良的辞职，原本并不引人注目的立立电子公司的发行上市立马引起了市场的关注。因为江作良辞职的原因就是因为立立电子进入IPO程序的缘故。根据立立电子刊登的招股意向书，截至该招股意向书签署日，江作良的妻子李莉共持有立立电子481万股，持股比例6.24%，为该公司第二大股东。因此，为了回避今后可能存在的与基金持有人间的利益冲突，消除公众疑虑，江作良本人经慎重考虑，决定辞职离开易方达。




江作良的辞职原本是为了撇清易方达基金与立立电子之间的干系。然而，正所谓“世界真奇妙，一看吓一跳”。江作良的辞职是否撇清了易方达与立立电子之间的干系姑且另当别论，但原本就见不得光的立立电子，在公众媒体的聚焦下，却实实在在地露出了狐狸的尾巴。一家看起来小盘、绩优、高成长的企业——该公司2005年每股收益为0.6元，2006年每股收益为0.78元，2007年每股收益为1.15元，本次发行A股2600万股；但在媒体的追踪下，不排除成为中国股市的又一颗可能随时爆炸的炸弹，成为中国股市的又一颗毒瘤。


立立电子IPO的性质是非常恶劣的。作为一家法人企业，该公司设立的基础在很大程度上就是不合法的。因为立立电子的设立是建立在对另一家上市公司浙大海纳优资资产的掏空基础上的。根据《每日经济新闻》记者的调查发现，立立电子上市的资产中，其核心部分和主要的盈利部分均是来自于浙大海纳，而且就是1999年浙大海纳IPO时的募集资金投向的项目。立立电子的招股意向书显示，立立电子此次上市的核心资产是硅抛光片和硅外延片，目前主要生产6英寸的硅抛光片。而1999年，浙大海纳《招股说明书》指出，公司生产的硅片以直径4英寸、6英寸硅片为主。公司拟公开发行募集资金23781万元，主要建设6英寸抛光片生产项目第一期工程和超薄研磨硅片生产线技改项目。2000年浙大海纳的年报显示，宁波海纳半导体有限公司为上市公司的控股子公司，公司主要项目就是6英寸抛光片生产项目第一期工程和超薄研磨硅片生产线技改项目。当年10月份，宁波海纳半导体年产200万片6~8英寸(折算到6英寸)抛光硅片生产基地建成投产。因此，立立电子的IPO实属同一资产的“二次上市”。


作为浙大海纳控股的子公司，宁波海纳半导体有限公司无疑是浙大海纳的优质资产。2000年，宁波海纳实现主营业务收入3065万元，利润总额534元，按权益法计算上市公司应得净利润280万元。2001年，浙大海纳年报显示宁波海纳的单晶硅、研磨片和抛光片实现主营业务收入9671.24万元，毛利率高达17.7%。2002年年报显示，宁波海纳的单晶硅、研磨片实现主营业务收入6538.96万元。2003年12月，宁波海纳被出售。根据立立电子的 《招股说明书》，宁波海纳2006年、2007年净利润分别高达1741.29万元和2274.18万元。但令人倍感困惑的是，这样一块优质资产却被浙大海纳当成垃圾抛售了，2003年，浙大海纳的年报显示，公司将持有的宁波海纳48.62%股权计2436.248万元出资额作价2980万元转让给后者。转让这样一笔优质资产，浙大海纳仅仅获得了4.8万元的收益。而这样一笔优质资产，在立立电子高管们的资本魔方的运作下，最后成了立立电子的核心资产。而更加令人困惑的，把宁波海纳当成垃圾抛售的原浙大海纳的一批高管，如原董事长李立本、财务经理林必清、浙江海纳半导体分公司单晶制造部部长田达晰、总经理助理刘培东等人，在贱卖了宁波海纳以后，又悉数成了立立电子的高管与骨干，并拥有立立电子的大量股份，一旦立立电子上市成功，他们中的不少人将成为亿万富翁。


这无疑是中国股市的耻辱。上市公司被掏空的行为得不到追究，而且被掏空的资产又以另一家公司的名义堂而皇之地上市。那些掏空上市公司资产，把上市公司优质资产转化为个人自身资产的犯罪嫌疑人，不仅不被追究法律责任，而且中国股市还允许他们通过IPO上市，将他们变成一个个的亿万富翁，使他们对上市公司利益的掠夺，对广大投资者利益的掠夺变得合法化。如果这样的行为还能得逞，这还有天理可言吗？如此一来，李立本等人不是可以将自己掌管的宁波海纳的优质资产无穷无尽地“上市”下去了吗？中国股市里又有几家上市公司是不能被掏空的呢？因此，为了中国股市的健康发展，为了切实保护广大投资者的合权法益，股市监管者应尽快冻结立立电子的募集资金，叫停立立电子的上市，并依法追究有关当事人的法律责任。否则，中国股市将休矣

水至清则无鱼
人至贱则无敌